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棕榈油补涨机会明显 [复制链接]

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棕榈油补涨机会明显


摘要:马来西亚棕榈油产量大幅增加,但出口需求也在扩大,国内棕榈油在中秋、国庆节日的消费旺季带动下,棕榈油价格后市存在较大补涨机会。马来西亚棕榈油出口增加美豆减产导致豆油强势,棕榈油表现相对弱势,国际豆油棕榈油正常价差一般低于150美元,而当前每吨毛棕榈油大约比豆油要便宜美元,对棕榈油市场需求有较强支撑。由于近月马来西亚棕


9月份美豆将进入收获期,在优良率极低的情况下,美豆单产可能会进一步下调,美豆库存处于低位,在上一年度南美大豆已经减产的情况下,美豆价格还有上冲可能。马来西亚棕榈油产量大幅增加,但出口需求也在扩大,国内棕榈油在中秋、国庆节日的消费旺季带动下,棕榈油价格后市存在较大补涨机会。


油籽供需格局偏紧


本年度大豆供应偏紧形势基本确定,美豆减产直接导致全球2012年/2013年度油籽产量下滑,进一步导致全球油籽粕、植物油产量和库存下降,奠定了全球豆类油脂的偏紧供需格局。


#re#  8月份美豆进入结荚成熟期,随着结荚数量的确定,美豆单产基本确定,8月中旬的单产预估为36.1蒲式耳/英亩,美豆优良率9月初为30%,从最近Pro Farmer的调查数据看,预计美豆单产为蒲式耳/英亩,9月份美豆供需平衡表数据显示美豆单产还有更进一步的下调空间。


受干旱天气影响,美豆单产下降已经成为定局,后期库存数据也还有下调空间。根据库存消费比数据对比,美豆库存是历史低位,本年度库存消费比低于2007年大牛市年度,这将为美豆价格提供较强支撑。


马来西亚棕榈油出口增加


美豆减产导致豆油强势,棕榈油表现相对弱势,国际豆油棕榈油正常价差一般低于150美元,而当前每吨毛棕榈油大约比豆油要便宜美元,对棕榈油市场需求有较强支撑。


7月份马棕油产量为169万吨,棕榈油产量高峰将在9月、10月份到来,届时单月产量可能达到180万吨以上,对市场造成一定的压力。由于近月马来西亚棕榈油产量季节性增长,9月、10月份棕榈油库存往往上升,但棕榈油价格相对低廉,棕榈油出口旺盛有望缓解产量和库存压力。


马来西亚和印度尼西亚通过降税等激励措施鼓励出口,出口量增长比较明显,据马来西亚检验检疫机构SGS9月4日发布的最新数据显示,2012年8月份马来西亚棕榈油出口量为143万吨,比上月增长20%。另外一家船运调查机构ITS预计马来西亚8月份棕榈油出口量为145万吨,比上月增长18%。


消费转好将带来支撑


9月份是油脂传统中秋、国庆节日季节备货的高峰,在历史统计情况下,油脂往往面临季节性上涨的强势。


#ad#  我国棕榈油消费呈现刚性稳步增加,年均增长万吨,当前我国棕榈油港口库存最近一个月从90多万吨下降到60多万吨,显示棕榈油去库存过程有一定的成效,但库存仍然处于历史高位,去库存还有望进一步进行。


棕榈油与其他油脂价差处于低位支撑棕榈油的替代需求,国内棕榈油库存略微缓解,对棕榈油价格有较强支撑。8月、9月份往往是棕榈油价格见底回升的时期,四季度棕榈油价格有望大幅上涨。


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